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博客中国独家分析（3）：可以说，在2005年之前的7－8年时间里，中国人对于整个互联网的认识，基本上局限在新浪、网易、搜狐三大门户之中，三大门户几乎就是中国互联网的代名词。几乎没有人认为中国未来还能出现新的网站能够超越三大门户，互联网创业者经常讲的一个话题就是：三大门户什么都做了，那我们该做什么？只能做点垂直的专业网站吧！
三大门户占尽先发优势，在人气、品牌等方面无与伦比，而且他们赶在互联网冬天的最后一班车成功上市，获得了非常宝贵的资金，后来又在互联网低潮时期发行可转债，又分别获得数亿美元的现金。三大门户在互联网变局最关键的2002－2004年，坐拥数亿美元现金，每月现金还在不断积累。而当时的百度、腾讯、以及阿里巴巴都还是实力非常有限的创业公司，分众、巨人等更是还没有影子。
三大门户什么都做了，做什么都是自己动手远比购并更好。而且家境富足，谁也不可能瞧上眼。三大门户在资本运作方面的极端保守，近乎小农意识，错失了把握长远大局的大好时机。如果那时候有稍微长远的意识，能够大胆进行资本运作，提前把握全新的机遇，而不是满足于囤积现金，那么他们今天就不会沦落到第二阵营，滑落到前6名之外的凄惨境地。令人无比惋惜！
如今，三大门户的现金还在增加，但是，今天的数亿美元，与4－5年前的数亿美元，其资本号召力和价值已经完全今非昔比。掌握十多亿美元现金的马云、史玉柱等等资本运作的好手们，他们的权势已经大大超越三大门户。曾经的力量和地位失去了，可能再也不会回来了。门户还会继续发展，继续有好日子，但是这个时代已经不属于他们的掌控。
附录三大门户核心数据的比较：
| 新浪 | 网易 | 搜狐 | 雅虎 | 产业 | |
| Market Cap: | 3.08B | 2.84B | 2.22B | 40.09B | 313.58M |
| Employees: | 1,900 | 2,304 | 1,971 | 11,400 | 339 |
| Qtrly Rev Growth (yoy): | 11.40% | -3.00% | 45.50% | 11.80% | 20.30% |
| Revenue (ttm): | 223.55M | 291.30M | 157.94M | 6.84B | 129.94M |
| Gross Margin (ttm): | 61.89% | 81.61% | 63.64% | 60.31% | 56.76% |
| EBITDA (ttm): | 52.79M | 182.83M | 33.82M | 1.43B | 3.29M |
| Oper Margins (ttm): | 18.27% | 58.40% | 14.93% | 11.87% | -0.96% |
| Net Income (ttm): | 45.51M | 167.52M | 26.01M | 722.95M | -1.03M |
| EPS (ttm): | 0.783 | 1.232 | 0.681 | 0.514 | N/A |
| P/E (ttm): | 71.58 | 18.58 | 88.11 | 58.23 | 42.15 |
| PEG (5 yr expected): | 2.34 | 1.2 | 2.81 | 2.96 | 1.71 |
| P/S (ttm): | 14.34 | 9.86 | 14.36 | 6.14 | 3.10 |
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