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朱啸虎:我们依然关注早期项目

www.8tops.com 2007-8-2 8:22:52   发布:吴明华
媒体:原创  作者:吴明华
以下是朱啸虎(金沙江创投合伙人)在由聚网(365ju.com)主办的2007中期创投融资大会上的发言(2007.7.31):

朱啸虎:大家好,我是今年5月份刚刚从创业企业家转到了投资者的,所以今天非常高兴和大家一起交流,也非常高兴有机会和在座的投资者一起分享一下创业的酸甜苦辣,我就刚才田先生介绍的补充一下,我们对高科技行业关注的热点。
   现在第二季度风险投资行业和中国的A股市场是一样的,创了新高了,经过了去年年底和今年一季度的回落风险投资也是和A股一样的,中国二季度的风险投资的金额是7亿美金,尤其是对去年的WBE2.0,现在的VC也关注了商业模型,也是VC关注的热点,但是7亿美金的投资额里面,我们在外资的投资是比较高的,…尤其是国资的基金也是越来越多的考虑和中国的本土资金合作,现在的外汇管理,政策的倾向性在本土基金也是有优势的。在TMT行业虽然有很多基金是传统行业花了很多的宣传,但是TMT在高科技还是有很大的比例,有60%以上的投资,从案例的数目和投资的金额上面高科技上面也是热点,在高科技里面有60%是在互联网上面完成的,虽然目前有很多的VC越来越多的专项与他的后期的投资,比如是成长期的,因为很多的VC现在融资的金额越来越大了,管理的成本他们更加的倾向于在后期的投资,但是……无论是投资的案例还是总的金额上面…占了很大的份额。
   下面我简单的介绍一下金沙江这个基金,金沙江是非常特殊的基金,尤其是在中国的传统行业,我们是关注中国早期的…目前在中国有2年多的历史,目前投资了15的企业,都是早期的企业,都是高科技的行业的,我们和美国硅谷最老牌企业有战略关系,我们在中国有3亿美金,我们所有的合伙人都是自己创业,所以我们可以理解创业的艰辛,我们也愿意和他们分享创业的经验和教训。
   因为我们金沙江是非常特殊的,只是做早期的企业,所以我们关注的是长期的,我们关注是三年或者是五年以后在中国可以腾飞的行业,他有三个因素,一个是技术的发展,经济,融合,在经济发展里面有两个方面,一个是中国需求的升级,第二个是对外开放,经济的全球化是越来越明显了,所以在这个里面我们可以看到像我们关注的领域里面在金融服务我们是非常关注的,因为现在在中国的外汇储备是非常大了,所以资金的出海是非常明显的要求,包括了将来三到五年以后个人投资者投资国外的股票市场是非常大的趋势,中国的投资人可以投资香港,纽约或者是日本的股票,这个是非常大的机会,当中的风险管理也是非常有机会的,非常有市场的,在消费的升级方面,汽车行业是非常大的行业,他也包含了很多的机会,我们关注点是在汽车的设计,因为我们相信像半导体行业一样的,生产的厂商和设计的厂商会分工越来越明细了,包括了二手车。在技术的进步有两个方面,一个是新的技术,第二个是先有技术的改进,在技术这个方面我们目前关注的是在数字电视,IPTV比较关注,因为数字电视已经推出了国家新的标准了,…所以这个是非常大的机会,当然的这个里面是有非常大的复杂性的。然后对手机电视,这个也是比较明确一些,新能源我们也是比较看好的,尤其是太阳能,尤其是现在的石油的价格不断上涨,太阳能的成本是远远高于普通的电力成本,所以我们对新技术,太阳能技术能够大规模下降,和普通电力,煤炭发电大规模降低到这种程度是比较关注的,目前在太阳薄膜技术做了很多的投资,在太阳的上游企业也是做了很多的投资。…而且他的耗电量非常高,…我们在LED方面已经做了很大的投资,对新的有机发光二级管相信他在未来也可以起步。
   融合,他有两个方面,一个是有技术进步的融合,比如手机设备,MP3,MP4这种,第二个因为业务模型的演化,…比如说最近手机芯片的设计和手机设计的融合,导致了手机设计公司他的研发的严峻,他提供了很多不仅包括了芯片设计,整个手写的功能,…所以我们对无线应用也是非常看好的,所以在手机的软件,手机的职能化也是越来越明显,带宽也会越来越便宜,所以对手机上面的软件非常的好看,尤其是在手机的应用上面90%的应用都是面向个人的,但是随着性能的提高,手机的应用的提高一定会越来越普及的。
   金沙江在2007年上半年是非常的活跃,我们完成了8个项目,主要是在新能源投入了…项目,投入了薄膜的项目,我们看好在三年以后在可以工业化,在手机应用上面投资了杀毒软件,现在的手机是非常的普及,在美国50%以上是智能手机,他的手机杀毒的需求会越来越多,手机杀毒比电脑的杀毒的要求更加高,因为他本身的机能要求,他的复杂性比PT复杂很多,而且我们的手机3G这个是非常好看的,手机上面尤其是明年奥运会的推出,3G的分享会比较有意思,在半导体方面我们是投了很多的企业,今年上半年我们也是投了两个企业,一个是FID,这个是芯片的技术,在高芯片投了结码芯片的企业,在我们选择投资企业的方面我们有一个模型,是三个S,一个是有足够大的市场容量,这样的话才可以培养出两三家企业,比如我投第二名,第三名他才可以上市,…如果一个企业,市场本身不够大,市场做的再好,这个行业也是没有前途的。
   第二个是SCALABLE,你要容易把你的业务扩张,这个是我们为什么要关注高科技行业的理由,比如我投资半导体芯片,我花钱把这个设计好了以后他就可以…
   最后一点是SUSTAINABLE有一些半导体芯片,像手机设计公司他的业务不是可持续性,芯片企业很容易进入他的里面,过了几年以后他的业务有了很大的滑坡的原因。我做VC
三个月的时间了,看了很多的案例,在创业之前必须把商业模式想清楚,很多的商业模式,有一些商业模式生来就是很容易挣钱的,有的生来就是很辛苦的,所以在动手干以前要想清楚,他们是有不同类别的,比如以平台为中心的,以社区为中心的,以产品为中心的,…并不是说他们这个公司不行,他们这个公司是很伟大的公司,但是他们需要不断的创新,比如一个产品设计不好,而且他的设计的风险是很大的,尤其是游戏产品公司,可能你设计十个产品里面有二三个就不错了,比如网易,…所以这样的公司,虽然他也是很成功,但是他很辛苦。其他的公司就是好一些,比如他建立好的平台了以后,他的业务的收入源源不断,只要你更好的维持他的平台效益,维持他的服务,这样的话你的收入是有保证,最好的是以社区为中心的,你的用户会为你打工,比如QQ腾讯,他会让他的朋友一起来使用你这个平台,这个里面每个不同类型都会产生很大的公司,关键看这个企业家的机能在哪里,如果你的机能做产品方面非常的厉害,比如游戏公司,他的优势本身就是做产品设计的,所以你可以专著于这个方面,如果你在这个方面没有很大的优势,你就要好看的考虑一下你的定位了,非常感谢和大家的分享,如果等一下有时间的话也希望和大家分享一下经验。
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